交易鑫优配 超187亿元“红包”待派发! 上市券商大手笔分红力度不减, 谁最慷慨?

2025年券商中期分红迎来规模与质量双提升交易鑫优配，行业回报股东的意愿显著增强。据Wind数据统计，今年共有28家上市券商推出中期现金分红预案，合计分红金额达187.97亿元，较2024年同期的134.47亿元增长近40%；与此同时，推出分红预案的券商数量也从2024年的25家增至28家。这一变化不仅直观反映出证券行业整体盈利能力的改善，更凸显出在新“国九条”政策引导下，上市券商的分红积极性已得到明显提振。

持续分红成为券商回报机制的重要特征。28家分红机构中，22家为连续两年实施中期分红交易鑫优配，其中15家每股派息额高于上年。中信建投从0.9元提升至1.65元；中国银河证券也保持增长态势，拟每10股派1.25元，总额约13.67亿元。东吴证券拟每10股派1.38元，同比增幅高达84%。

从分红结构看，头部券商贡献了主要分红规模，中小券商则在分红比例上表现积极。中信证券以42.98亿元的分红总额居首，国泰君安、中国银河、华泰证券等7家派现均超10亿元。

从现金分红比例这一衡量分红质量的关键指标来看，16家券商现金分红比例超20%，值得肯定的是展现出来的更强的股东回报意愿交易鑫优配，简而言之就是投资者拿到手的钱更多了，有6家券商现金分红比例超过30%，其中以东吴证券、红塔证券、山西证券等为代表的中小券商表现尤为突出，甚至超越了部分头部机构。另有16家券商分红比例处于10%至30%之间，仅2家低于10%，整体分布显示行业正逐步形成以较高比例分红为共识的回报文化。

业绩增长是企业分红能力的坚实保障。今年上半年，券商行业整体业绩实现高增，以中国银河证券为例，公司上半年营收达137.47亿元，同比增长37.71%；归母净利润64.88亿元，同比增幅更高达47.86%。从其2025年中期报告可见，公司各主营业务板块均实现正向增长，其中机构业务与财富管理业务是推动业绩增长的核心动力。具体来看，机构业务上半年收入10.44亿元，同比激增243.06%，且毛利率高达88.88%，表现尤为亮眼；投资交易业务同样稳健，实现营收38.58亿元，同比增长5.81%，占总营收比重达28%。此外，公司国际业务与投资银行业务亦保持增长态势，分别实现营收10.99亿元、2.45亿元，同比增长率为4.71%、3.13%。为了回馈股东，公司决定每10股派发1.25元的现金股利，总计派发现金股利13.67亿元。

注：数据来源于中国银河证券2025半年报

券商中期分红的规模与质量实现双提升，这一趋势清晰展现出：在监管引导下，券商行业的股东回报机制正完成从“被动响应”到“主动规划”的关键转变。现金分红比例的提升与分化，不仅是券商盈利能力改善的直接体现，更标志着行业正逐步构建层次丰富、理性可持续的分红生态。具体来看，中小券商以“高比例分红”凸显对股东的回报诚意，大型券商则凭借“稳定分红规模”兼顾业务发展与股东利益平衡；这种整体分化却协同演进的格局，为市场提供了更多元化的分红价值样本。

展望未来，随着资本市场改革的持续深化与券商经营效率的稳步提升，行业有望继续维持较高的分红水平与比例，为投资者创造长期、稳定的投资回报。

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